在碳酸锂价格持续走低的大环境下，锂资源带给盐湖的未来也变得越来越不确定。我们换个思路从盐湖镁业的角度来看看盐湖，以便更深刻的了解盐湖目前所处的局面。本轮系列篇我们将分上中下三篇从盐湖镁业的过去、现在、未来作出分析。
盐湖镁业的过去
1.青海盐湖镁业 2004年3月16日，盐湖镁业成立；2010年3月30日，盐湖特立镁公司成立，二者成立初均为盐湖股份的全资子公司。但经过2019年盐湖重组事件后，盐湖镁业已剥离出盐湖股份，财务单独计算，但盐湖特立镁公司目前还是盐湖财务并表的全资子公司。
2.察尔汗盐矿的镁资源储备 镁资源是察尔汗盐湖的优势资源，储备量占全国83%以上，主要以氯化镁形式存在。盐湖每生产1吨氯化钾，就能副产8至10吨氯化镁，按年产500万吨氯化钾产能计算，每年副产氯化镁4000万吨左右。
3.技术攻关，引进国外先进技术 2008年，盐湖股份引进挪威海德鲁公司技术，启动实施年产10万吨电解金属镁装置为核心的金属镁一体化项目。项目建成后，关键核心的氯化镁脱水单元由于受气候、海拔、原料来源等诸多因素影响，装置未能实现稳定生产，严重制约了后续金属镁装置的稳定运行和达标达产，氯化镁脱水这项核心技术成为世界性难题。
4.过度投资造成巨额亏损 2010年启动的年产10万吨金属镁一体化项目，一期预计总投资200亿，建设期为三年；二期项目随后跟进。截止2017年底，金属镁一体化项目总计投资高达386.45亿。据官方统计数据显示，截止2019年盐湖停牌重组前，盐湖镁业造成的实际亏损为：2017年和2018年，两年累计亏损79.18亿，重组停牌前的2019年半年报亏损17.8亿，三年亏损接近100亿。
4.总结分析 由于镁资源储备丰富，如何高纯度提镁一直是盐湖追求的方向，从引进国外先进技术攻关，到后来为氯化镁项目实行"揭榜挂帅"，盐湖一直在提镁的路上不断追求创新，但付出的代价也相当惨重（破产重组）。盐湖镁业的过去一直是盐湖的负担（另一负担是海纳化工）。盐湖镁业和海纳化工带给盐湖的巨额亏损一度使得盐湖濒临破产，最后不得以剥离亏损资产才使盐湖得以重生。盐湖的过去告诫盐湖管理层不要盲目的启动多元化投资项目，但失败也给盐湖带来了经验教训，为盐湖镁业的未来发展提供了参考。
长线价值显现，静等花开花落。
