酒店价格并未上涨，反而下跌了。这是必然的结果。我们在上一期的文章中提到，由于酒店单店的营业收入存在天花板，导致供给端的扩张无序。今天，我们将探讨导致供给增速过快的第二个原因。
让我们来看一下中美酒店的REVPAR和GDP变化图。可以发现，美国酒店的REVPAR和GDP增长曲线基本一致，且增速大于REVPAR。
中国的REVPAR和酒店总收入的增长也呈现同步趋势，只是供给的增速过快。这意味着总收入的增速没有总客房的增速快，单房收益被稀释了。美国和中国的差距主要在于以下三点。
·一、地产酒店。在08年的两次放水之后的十年里，也是地产的黄金十年。我们的酒店属于地产的相关产业，高星级酒店的供给增速与房地产的供给增速基本一致。地产酒店基本不会从市场需求出发，也缺乏成本意识，更多的是为了拿地或者转移利润而存在的。
·二、连锁酒店投资者以散户居多，缺乏风险意识和专业知识。他们在进入市场时，通常会参考酒店集团提供的开发测算和品牌最好的店进行比较。在深圳，有一家连锁店在疫情前的REVPAR值达到了天花板，导致很多投资者盲目跟风，认为自己是那个幸运儿。正是因为这家店的成功，导致了很多投资者跟风投资，从而导致了酒店供给的过度扩张。
·三、行业缺乏规范。中国很多地区对于酒店审批基本没有限制，商业地产供给过剩，在美国建设酒店需要各种审批手续和许可证。此外，还需要办理酒店许可证，由当地的商业发展部、健康部门或旅游局负责批准。同时，还需要经过环保机构的批准，许多地方社区也会举行听证会听取邻居的反馈意见，甚至可以拒绝酒店的批准。
中国的酒店发展缺乏底线、监管和计划，加上中小投资者跟风投资，导致酒店供给增速超过需求增速，因此酒店价格下跌是必然的。
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