随着消费的增加，人们的消费需求越来越多元化、个性化，而且消费物品越来越多，这为酒类专卖店行业的发展提供了很多机会。弗若斯特沙利文2023年6月对新型茶馆消费者进行的消费者调查显示，87.4%的受访者表示近一两年去新型茶馆消费的频率有所增加，以后还会继续光顾新式茶馆。茶馆。
近年来，我国新建茶馆市场持续增长，从2017年的668亿元（人民币，下同）增长到2022年的2029亿元，年复合增长率约为24.9%。预计到2027年，新茶饮店市场规模将增至4845亿元，其在中国酒类专卖店行业的市场份额将从2022年的66.4%增至2027年的69.5%。
在千亿新茶饮的蓝海中，近年来各路参与者异常活跃，纷纷试图触达大众。
作为新型茶行业发展最快的企业，四川百普亭实业股份有限公司（以下简称“普亭”）近日正式向香港联交所提交主板上市申请。中金公司独家赞助商。
作为2023年第一剂新茶，茶百道能否成功拿下港股？
销售网络迅速扩张，销售业绩亮眼
智通财经APP获悉，茶百道创立于2008年，专注于天然食材与中式茶饮的创意结合。产品矩阵包括杨花蜜、茉莉奶绿等经典茶饮。冷茶和其他时令茶以及地方茶。
截至2023年8月8日，茶百道全国共有门店7117家，覆盖全国31个省市，已实现对中国大陆所有省市的全覆盖。2022年，茶百道商店零售额将达到133亿元（人民币，下同），2020年至2022年年复合增长率将达到139.7%。根据弗若斯特沙利文的报告，茶百道是中国增长最快的十大新茶饮料公司之一，2020年至2022年零售额复合年增长率最高。据弗若斯特沙利文介绍，以2022年零售额计算，茶百道将在中国新建茶馆市场排名第三，市场份额为6.6%。
与此同时，公司营收业绩也快速增长。2020年、2021年和2022年，茶百道收入分别为10.80亿元、36.44亿元和42.32亿元，年复合增长率高达97.9%。今年一季度，公司营收再次增长，同比增长53%至12.46亿元，超过2020年全年。
长期以来，茶百道通过特许经营模式迅速扩大销售网络，公司99%以上的收入来自特许经营店。2020年、2021年、2022年12月31日、2023年3月31日，公司茶百道专营店总数分别为2,240家、5,070家、6,352家、6,588家；而公司仅有2、7、9家门店和9家自营店。
城市分布方面，截至2023年3月31日，茶百道一类、新一类、二类、三类、四类及以下城市店铺数量分别为10.7%、28.7%。分别占品牌店总数的21.1%、19.4%和19.4%。20.0%。茶百道门店分布在商场、社区等商圈，分别占门店总数的39.2%、30.3%、30.5%。该公司表示，在保持一线及新一线城市地位以提高品牌知名度并跟上不断变化的市场趋势的同时，已渗透并将继续渗透具有巨大消费增长潜力的低线城市。
此外，公司还主打高效便利店模式，在最大程度节约门店成本的同时，借助外卖渠道进一步提升个体门店效率。目前，大多数茶百道商店的建筑面积在30至100平方米之间。截至2023年3月31日，公司门店面积在30-49平方米和50-100平方米之间的比例分别为44.9%和40.5%。与此同时，公司门店外卖业务实现快速发展。其外卖门店覆盖率从2020年1月的86.0%上升至2023年3月的97.5%，外卖交易份额也从2020年1月的47.6%上升。到2023年3月将达到58.0%。
从收入来源分析，茶百道的主要收入来源是向加盟商销售商品和设备。2020年至2022年和2023年前三个月，该业务板块的收入来源分别为10.21亿元和34.47亿元。40.2亿元和11.86亿元，约占营收的95%。特许权使用费和特许经营费是公司第二大收入来源，报告期内约占该板块收入的4%。
利润表现方面，2020-2022年和2023年前三个月，毛利润分别为3.97亿元、13.01亿元、14.56亿元和4.39亿元，毛利率为36.7%。、35.7%、34.4%和35.2%，盈利能力下降。但由于业务规模快速扩张，报告期内公司净利润持续增长，分别达到2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元、2.85亿元。
行业竞争激烈，特许经营模式可以成为一把“双刃剑”。
不过，智通财经APP注意到，茶百道的强劲增长并不全是“麻烦”。如上所述，公司严重依赖加盟模式，99%以上的收入来自加盟店，这让人对公司未来业务发展的可持续性产生怀疑。
风险因素中，该公司坦言，其业务运营取决于加盟商的成功以及与加盟商的合作。如果加盟商违反协议、行为不当、销售额下降等，可能会对茶百道的业务和经营业绩产生重大不利影响。
茶百道还指出，产品质量、安全和卫生标准对于公司的声誉和成功至关重要。但由于公司的特许经营模式，无法确保加盟商和参与公司运营的员工遵守公司内部规定和准则。如果发生此类事件，公司的声誉、财务状况和经营业绩可能会遭受重大损害。
与此同时，行业竞争的日益激烈也让茶百道的市场前景面临风险。
虽然我国新式茶馆发展前景广阔，但目前市场相对分散，行业竞争激烈。根据弗若斯特沙利文的数据，2022年中国新茶市场市场规模为2029亿元。从零售额来看，前五名合计约占市场份额的31.6%。其中，茶百道品牌排名第三，市场份额约为6.6%。公司认识到，公司业务与其他领先企业之间的竞争未来将变得越来越激烈。
在如此高速发展、竞争激烈的行业中，只有不断强化自身优势的龙头企业才能获得更多的市场份额。深耕该行业15年的茶百道深知这一点。
展望未来，茶百道表示，公司将继续提高整体运营能力，强化供应链，进一步影响国内市场，拓展海外市场。此外，该公司计划扩大产品类别，引进和推广自有咖啡品牌，并在中国建立咖啡店网络。
