@#我要上微头条# 在我看来两家都属于对创新药反应稍慢的药厂，其实一开始对信立泰的印象还是很好很有兴趣的（还是太年轻了），因为在做其他公司的时候在一些热门靶点下看到信立泰的管线，感觉还挺好的，但后来了解以后发生了反转，氯吡格雷投机取巧与原研一块儿享受了12年的专利和6-7年的窗口期，垄断时长都和我年龄差不多了（本靓女年年十八谢谢），再细看又发现信立泰管线基本上就是买的代理的和仿制药，这感觉像啥呢。。终究还是错付了？！。科伦也是，一开始看到的都是黑料，比如承载厚望给予了巨额投资的川宁项目（直至今日也依旧像个无底洞，但是收入一言难尽），管理层质押股票恶心小股东等，有不太好的印象，但后期发现管线虽然少但是好歹还是自己研发的，如果撇开其他只看管线的话，我觉得科伦相比信立泰的话有一定优势，顶着鸭梨写下这篇管线对比（毕竟信立泰吹还是挺多的，本文仅代表个人观点）
先来看信立泰，研发靠后期的有三个，复格列汀、特立帕肽（水针）、阿利沙坦酯；
其中复格列汀就是DPP-4抑制剂，用于治疗2型糖尿病，目前在三期临床；早在2013年，信立泰就花了2500万买了重庆复创医药研究所的苯甲酸复格列汀在中国大陆的独家开发和市场权利，等到产品上市后，还需要按照销售收入的比例继续给提成，直到专利过期或者失效；DPP-4是口服糖尿病药物里非常热门的靶点，赛道拥挤，国内已经有 5 个 DPP-4 酶抑制剂上市，分别是沙格列汀（江苏奥赛康）和维格列汀（齐鲁制药、豪森）、阿格列汀（亚宝药业、中天药业）、西格列汀（正大天晴），目前处于上市申请阶段的有优科生物、扬子江、裕兴药业等 18 家药企，我的看法是恒瑞系（翰森）和天晴都已经上市的情况下，信立泰还在三期，还有这么多竞争对手，强大的销售压力下，上市后的前景可能不太乐观。
特立帕肽是仿制药，用于治疗骨质疏松，2019年10月信立泰上市了粉针，水针在给药方式上更为便捷；特立帕肽属于3代药物，1代作用为促进钙吸收、2代为防止钙流失，3代的特立帕肽是目前唯一已经上市的能调节新骨合成从而增加骨量、改善骨结构的药物；原研是礼来，2018年全球销量为16亿美元，但是因为价格昂贵所以在国内市场并不吃香（年花费约为13万），首仿为上海联合塞尔，年花费约为7.4万，而信立泰的年花费才3.5万左右，在价格上有一定优势，但是这个药的受众比较小，市场应该也不会很大。
阿利沙坦酯是一个代理药，为1类新药，在2013年获得原CFDA批准上市，以降低尿酸、不伤害肝脏的优点，不断扩大学术推广。其在2017年通过医保谈判成功纳入目录，2019年以低于准入药品平均降幅的价格续约医保目录，且医保支付方面无适应症使用限制。虽然阿利沙坦酯是1类新药，但是并未在市场中有1类新药的占有率。市场占有率非常低。
再来看下科伦药业，科伦目前是PD-L1在2期，EGFR在3期，PD-L1就没啥好说的了，除开PD-L1本身的Bug以外（活性低，成本高，已有多家上市PD-1，且价格低廉），科伦的研发进程也稍微慢了，不过这个药对于科伦来说拓宽了管线，日后可以用来和其他管线联合用药，而且科伦已经把PD-L1除中国外的药物开发和商业化开发卖出去了，这也是比较好的，能卖得出去说明药本身没有太大毛病，又保障了部分款项。
EGFR是默克西妥昔单抗的生物类似物，是一种重组抗表皮生长因子受体人鼠嵌合单克隆抗体注射液，用于治疗转移性结肠癌，西妥昔单抗全球销量维持在 16 亿美元左右，2018 年进入了国家医保目录。目前，西妥昔单抗的专利已经到期，国内对其进行生物类似物研发的企业除科伦外，还有 7 家处于临床实验中，6 家处于批准临床阶段，科伦药业、迈博太科和佛山安普泽生物进展较快，目前均处于 III 期临床，未来有望成为首个上市的西妥昔类似物；而且科伦的EGFR规格和默克的是一样的，估计会打价格战，但是默克已经进医保了，所以销售路子也有点难
其实两家处于早期的管线也挺多的，但在一两年的时间内，相对来说只是作为跟踪的对象，如果在现阶段选择等待，也不是不可以，但是会消耗非常高的时间和精力，也承受着更高的风险，如果标的存在历史遗留缺陷，那么就要赌接下来能非常优秀足够无视缺点的转机，（类似中生的安罗替尼），像我这种怕si的，一般都会找干净一点的公司，就算是亏也认了，大概这就是所谓撑死胆大的，饿死胆小的。
